中国中车蹦极跳高铁分级基金或成“接盘侠”
2015-06-18
[摘要]基金、主力、游资、散户在中国中车复牌后对股价明显产生了重大分歧，而其中最受伤的莫过于用杠杆做多中国中车的分级基金了。
中国中车放量暴跌无疑是市场综合博弈后的结果。
基金、主力、游资、散户在中国中车复牌后对股价明显产生了重大分歧，而其中最受伤的莫过于用杠杆做多中国中车的分级基金了。
高铁分级基金跌幅大
“退潮后才知道谁在裸泳”，这句话在此时套用在于高位接盘的被动型指数基金上，显得非常贴切。据《每日经济新闻(微博)》理财部（微信公众号：“火山财富”huoshan5188）记者梳理，中国中车在中证高铁产业指数、中证一带一路指数、中证重组指数中的权重较大。受此影响，部分跟踪上述指数且在建仓阶段的新基金，会因合约约束“被动”在中国中车涨停板或相对高位建仓，使其母基金和B份额出现超额亏损（较标的指数而言），最终沦为“接盘侠”。
6月9日，中国中车从涨停瞬间打至跌停，由于中国中车市值较大，对相关指数造成了不同程度的拖累。当日中证高铁产业指数下跌5.98%、中证一带一路指数下跌1.09%、中证重组指数1.36%。
这也让一些净值异常的新分级基金浮出了水面，其中以高铁分级（160639）和鹏华一带一路分级（160638）最为明显。数据显示，鹏华高铁分级母份额和B份额当日分别下跌8.61%和16.54%，周净值跌幅分别约为13.87%和26.6%，周净值报收0.9元和0.798元；鹏华一带一路分级母份额和B份额当日分别下跌1.96%和3.7%，周净值跌幅为3.74%和7.13%，周净值报收1.029元和1.054元。
值得注意的是，鹏华高铁分级B份额的二级市场交易价格还没有完全反映净值暴跌这一事实，目前该基金A、B份额还处于整体溢价状态，仅持有B份额的持有人应注意规避短线风险。
相关指基表现难超预期
北京高华6月8日发布的研报认为，仍看好中国中车的基本面，此外，“一带一路”战略也会给中国中车带来海外收入机会。不过，北京高华认为该股A股估值偏高、H股估值充分。
中国中车H股的跌幅也比较大。上周五，中国中车H股收报于12.98港元，与4月20日的最高价20.65港元相比，跌幅达37.63%。但目前中车H股的股价较A股股价有五成左右折扣，对于价值投资者而言，中车H股显然更具吸引力。
业内人士表示，由于中国中车的市场地位较为特殊，若持续疲弱，相关指数基金或难有超预期表现，投资于高铁、一带一路、基建产业相关指数基金的投资人应适当调整预期收益。
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