上海至成都沿江高铁提上日程七股将蓄势爆发
2015-09-14
上海至成都沿江高铁提上日程串联沿线22城市
昨日，记者获悉，发改委日前再度批复三条铁路新建项目的可行性研究报告，其中一条郑万铁路途经湖北的襄阳、神农架、宜昌、恩施四地。
据了解，线路自郑州东站引出，经河南长葛、平顶山、南阳，湖北省襄阳、兴山、巴东，重庆市巫山、奉节、云阳，接入在建渝万铁路万州北站，全长818公里。全线设郑州东、郑州南、长葛北、禹州东、郏县、平顶山西、拐河北(越行站)、方城、南阳南、邓州东、襄阳东津、南漳、保康、新华、兴山、巴东北、巫山、奉节、云阳、万州北等20座车站。设计运输能力为6000万人/年。项目总投资1180.42亿元，其中工程投资1144.42亿元，动车组购置费36亿元。
记者从武汉铁路局了解到，还将有一条规划中的东西向高铁大动脉——沿江高铁与郑万铁路相连。据介绍，目前横贯东西的铁路大动脉——沪汉蓉铁路，主要由成渝客专、渝利铁路、宜万铁路、汉宜铁路、合武铁路、合宁铁路、沪宁高铁组成。由于各段地形因素，修建标准不统一，一列火车从上海到成都无法保持高速行驶，全程需要16个小时。同时，现有的沪汉蓉铁路客流压力大，运能不足、速度难以提升的问题日益凸显。为此，沿江高铁的建设立项已被提上日程。目前，对于沿江高铁的设想是，起于上海，经南京、合肥、武汉、重庆等城市，终点在成都，串联长江沿线的22个城市，全程采用时速350公里的标准修建，在中段与郑万铁路交会相连。(新华网)
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中国中铁（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）
中国中铁:业绩增长符合预期,期待海外业务扩张
中国中铁601390
研究机构：长江证券分析师：范超撰写日期：2015-09-01
事件描述。
中国中铁发布2015年中报,公司上半年实现营业收入2733.73亿元,同比下降1.03%,毛利率10.66%,同比增长0.60个百分点,归属净利润48.04亿元,同比增长18.31%,EPS0.21元;据此计算公司2季度实现营业收入1477.06亿元,同比增长1.13%,毛利率10.88%,同比增长1.13个百分点,归属净利润27.32亿元,同比增长21.82%,EPS0.12元。
事件评论。
其他业务收入与毛利率上升,业绩稳步增长:上半年公司收入同比小幅下滑1.03%,主要源于房地产及其他业务收入下滑,业绩贡献最大的基建建设因公路和城市轨道交通业务收入显著增长而上升3.50%,带动公司整体毛利3.34亿元。另外,受益于手续费及佣金收入增长,公司其他业务收入上升3.11亿元。因收入结构改善以及降本增效措施,公司毛利率小幅上升0.6个百分点。期间费用率在管理费用上升影响下同比微涨0.09个百分点。同时,坏账损失上升拖累资产减值损失增长15.98亿,大幅减少公司营业利润改善程度。最终,公司净利润同比增长18.31%。
同样受益于毛利率及营业外收入上升,公司2季度净利润同比增长21.82%。
在手订单充足,海外扩张可期:虽然受受国家投融资体制改革阶段性的影响,基建项目招标总量大幅减少影响,公司上半年完成新签合同额3314.7亿元,同比下降34.6%,但公司未完工合同额18,178.6亿元,在手订单充足,可保障公司中短期业绩。另外,公司作为国内铁路基建龙头企业之一,在铁路建设海外市场布局多年,积累大量客户资源和海外经营经验,具有显著的先发优势,上半年公司海外收入同比增长14.35%,营收占比自4.3%上升至4.9%。随着国家“一带一路”战略的持续推进,公司海外业务有望迎来高速增长,未来发展值得期待。
预计公司2015、2016年的EPS分别为0.52元、0.58元,对应PE分别为20X、19X,给予“买入”评级。
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中铁二局（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）
中铁二局：中国铁路建设系统第一家上市公司
公司拥有铁路工程施工、公路、市政公用工程等总承包特级资质，以及城市轨道交通工程专业承包资质，主营各类工业、能源、交通等工程项目施工承包和机械租赁，是中国铁路建设系统第一家上市公司。公司在咬合桩结构的施工工艺和理论分析计算、梁上架梁、全新世冲淤沉积层地铁明挖车站施工技术等方面均达到国际先进水平，在桥梁施工、地下工程施工和轨道施工等方面具有先进的施工工艺与技术。公司施工的深圳雅园立交桥、成渝高速公路缙云山隧道等6项工程荣获国家建设工程鲁班金像奖，20项工程荣获国家优质工程奖。
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中国中车（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）
中国中车:复牌;基本面稳健但估值偏高
中国中车601766
研究机构：高盛高华证券分析师：金戈撰写日期：2015-06-09
最新事件.
中国北车和中国南车合并后的实体——中国中车股份有限公司(中国中车)于6月8日在上交所和港交所复牌,使用中国南车的股票代码(601766.SS/1766.HK)。此次合并通过换股完成,每1股中国北车A股/H股股票可以换取1.1股中国南车新发行的A股/H股股票,同时中国北车的股票予以注销。中国南车(现为中国中车)总股本将从138.03亿升至272.89亿股。
潜在影响.
由于动车组需求具有可持续性,我们仍看好中国中车的基本面,并预计国内高铁列车需求将保持强劲,得益于客运量增长以及新线路完工。就中期而言,我们仍预计此次合并将产生显著的协同效应(在我们的基本/乐观假设下2017年预期净利润增厚22%/38%)。此外,我们认为中国的“一路一带”战略也会给中国中车带来海外收入机会。然而,考虑到中国中车A股/H股目前对应的2016年预期市盈率为53.3倍/21.7倍(使用601766.SS/1766.HK在合并完成前的最新收盘价计算),而全球铁路装备同业的2016年预期市盈率中值为12.9倍,我们认为A股估值偏高、H股估值充分。
估值.
我们对中国中车的盈利预测(即中国北车和中国南车之和)没有调整,但根据合并后股本数量的变化将2015-17年每股盈利预测调整了约4-6%。我们对中国中车A股/H股基于2016年预期EV/GCIvs.CROCI/WACC的12个月目标价格仍为人民币18.6元/14.5港元(现金回报倍数仍为1.6倍/1.0倍)。我们对中国中车A股/H股的评级为卖出/中性。
主要风险.
上行/下行风险:(1)来自中国铁总和海外市场新订单量的变化快于/慢于预期;(2)毛利率扩张高于/低于预期;(3)来自合并完成的协同作用强于/弱于预期。
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晋西车轴（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）
晋西车轴:高新技术企业
公司主要从事铁路车辆、车轴、轮对、转向架等产品的生产销售及自营进出口业务，并在精密锻造和非标制造等方面具备较强的技术和装备实力。公司先后取得美国铁路协会(AAR)质量管理体系、IRIS国际铁路行业标准体系、ISO9000质量管理体系、ISO14001环境管理体系、职业健康安全管理体系等资格认证，是山西省高新技术企业。公司具备铁路车轴18万根、铁路货车5000辆、铁路轮对3万套、摇枕侧架5000辆(份)的生产能力。特别是在铁路车轴产品的专业化开发、生产中已具备国内同行业厂家不可替代的优势，并跻身全球铁路车轴专业化生产企业第一梯队。
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辉煌科技（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）
辉煌科技:受益于铁路投资增长,中报业绩较快增长
辉煌科技002296
研究机构：信达证券分析师：边铁城撰写日期：2015-08-28
事件:公司发布2015年中报,2015年上半年公司实现营业收入1.84亿元,同比增长19.79%;实现归属于上市公司股东的净利润3102万元,同比增长31.09%;每股收益0.08元,同比增长31.21%。公司预计1-9月归属于上市公司股东净利润3405-4334万元,同比增长10%-40%。
点评:
铁路建设投资持续增长,公司业务快速推进。2015上半年我国共计完成铁路固定资产投资2651.3亿元,比去年同期增长了12.7%,铁路建设投资持续快速增长。在行业环境持续向好的带动下,业务开展顺利,上半年完成新签订单1.90亿元,报告期末在手订单达6.97亿元,在手订单充裕。2015全年铁路计划投资8000亿元以上,轨道交通投资预计将达3000亿元,均高于2014年投资规模。在此背景下,2015年公司主营业务有望实现较快增长。
设备监测、安防类产品销售收入大幅增长。报告期内公司的主要产品中设备监测类产品和安防类产品营业收入分别同比增长了149.86%、63.73%,但生产指挥及运输调度信息化产品、信号设备及器材、电源类设备销售收入有所减少。
毛利率保持稳定,费用管控合理。公司2015年上半年毛利率47.32%,同比提升0.61个百分点。在收入大幅增长的同时,公司销售费用同比下降2.97%;管理费用同比增长8.34%;财务费用同比增长224.67%。财务费用的增长主要是公司发行2.5亿元公司债,导致利息支出增加。
公司积极推进外延式发展。公司对北京赛弗网络科技有限责任公司追加投资,进一步拓展在轨道交通WiFi领域的布局,与飞天联合(北京)系统技术有限公司业务实现对接,打造轨道交通车载与车站无线网络的无缝链接。同时,公司与Comlab公司股东签署收购意向性协议,拟收购公司不少于51%股权,利用Comlab在轨道交通通信系统方面的优势,拓展公司产品链。
盈利预测及评级:我们预计公司2015-2017年归属于上市公司股东的净利润分别为1.35、1.66、2.03亿元,对应的每股收益分别为0.36、0.44、0.54元,对应的市盈率为43X、35X、28X,维持“增持”评级。
风险因素:铁路建设发展不及预期;竞争加剧导致毛利率下滑。
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南方汇通（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）
南方汇通:中报业绩符合预期,沙文新基地产能即将释放
南方汇通000920
研究机构：方正证券分析师：郭丽丽,徐闯撰写日期：2015-08-31
时代沃顿业绩稳定增长,新基地产能即将释放
国内膜市场需求保持稳中有升,工业用膜增长缓慢恢复,环境及饮水安全问题继续带动家用膜持续增长。时代沃顿保持良好发展态势,上半年实现营业总收入2.75亿元,同比增长29.15%,净利润5353.81万元,同比增长7.45%。目前时代沃顿沙文基地生产线安装接近尾声,部分生产线正在进行试产调试。新基地建成后将新增复合反渗透膜600万平方米,超滤膜300万平方米的产能。
床垫行业增速下降,大自然继续加大营销力度
家具行业受国内房地产行业下行及行业内竞争加剧的不利影响,市场需求低迷,经营压力持续。大自然积极调整销售策略,加大一线市场推广力度;推进网络营销,线上线下相互协同;积极拓展应用领域,棕垫产品实现在铁路客运上的应用。大自然上半年实现营业收入1.24亿元,同比增长8.73%,净利润1302.04万元,同比增长3.96%。沙文园区生产基地从生产设备、工艺、信息化处理、自动化处理、污水处理等方面进行全面升级改造,目前主体厂房已建设完毕,进入生产线安装调试阶段。
汇通净水产品将在16年初上市,有望成为新增长点
14年12月,公司以自有资金4500万元人民币与中国南车集团投资管理公司、自然人吴瑞昌和经营团队共同投资设立贵州南车汇通净水设备有限公司,切入净水设备制造领域。这是公司立足复合反渗透膜业务,积极向下游拓展水处理产业链的重要举措。目前汇通净水正在推进产品相关试验及测试,相关产品有望在2016年初上市。目前净水设备在我国正处于消费启蒙和市场培育期,饮用水污染事件将驱动行业加速增长。公司掌握核心技术极具胜出机会,净水设备有望成为公司新的业绩增长点。
增加并购基金认缴额,外延式并购值得期待
15年4月,公司发布公告,与相关各方共同投资设立北京智汇资本管理有限公司,并设立10亿元节能环保产业并购基金。此次签署补充协议,公司认缴额由1亿元变更为不超过2亿元人民币,显示出加快转型的步伐和外延式扩张的信心。凭借时代沃顿的雄厚实力,公司积极延伸水处理产业链,有望通过节能环保并购基金在水资源化、节能环保和膜材料等领域抢占行业制高点。公司将成为“中车集团”旗下环保类新兴产业培育平台,我们看好其长期市值成长空间。
盈利预测与评级:
考虑到产能释放节奏和宏观经济环境,我们下调公司2015-2017年EPS预测分别至0.27、0.40、0.58元,目前股价对应PE分别为54、36、25倍。我们看好公司在反渗透领域的技术壁垒、稀缺性和外延式扩张动力,看好公司“中车集团”旗下的新兴产业平台价值,继续维持“强烈推荐”评级。
风险提示:
沙文项目延迟投产;外延扩张低于预期;净水市场竞争加剧。
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利源精制（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）
利源精制:短期业绩受压制,长期发展前景依然广阔
利源精制002501
研究机构：申万宏源分析师：徐若旭撰写日期：2015-08-03
投资要点:
上半年业绩增速17%,略好于我们预期:公司发布2015年半年报,报告期内实现营业收入、归母净利润分别为10.88、2.48亿元,同比增速分别为16.78%、17.12%,对应基本每股收益0.26元,同比增长13%。公司中报业绩略高于我们的预期(中报前瞻中我们预测公司归母净利润同比增速15%)。
财务费用激增影响业绩增速。上半年公司财务费用支出7659万元,同比增加3430万元(81%)。我们认为财务费用大增主要原因在于报告期内,公司为新建项目筹资增加了大量短期借款,利息支出大幅增长所致。粗略测算,若不考虑财务费用的影响(假设与去年同期持平),公司实际业绩增速应在30%左右。
在建工程集中转固,有压力但不悲观。报告期内,公司前次定增投资项目陆续达产转固,固定资产同比增加20.5亿元(135%),预计后期折旧将大幅上升,公司业绩增长面临一定压力。但与此同时,公司项目达产后将新增3条挤压线,对应3万吨轨道交通铝型材深加工产能,若产能充分发挥,完全可以抵消折旧增加的负面影响,继而成为公司新的利润增长点。
2015年定增计划稳步推进,公司将由铝型材加工企业向高端装备制造商转型。公司前期公布了经调整的2015年定增方案,计划发行22700万股,每股价格17.65元,募集资金40亿元,用于年产客运轨道车辆1000辆(包括动车组400辆、铝合金城轨地铁400辆、不锈钢城轨地铁200辆)、铝合金货车1000辆、铝型材深加工产品6万吨等项目的建设。目前该定增方案尚未获得证监会受理,但公司已经开始着手相关建设项目的前期工作,全部项目有望在未来3年内陆续达产,届时公司将完成由铝型材加工企业向高端装备制造商的转型。
维持盈利预测和增持评级。我们维持公司15-17年净利润分别为4.84/6.23/7.85亿元的盈利预测,同比增速分别为21.66%、28.72%、26%。15-17年基本EPS分别为0.52/0.67/0.84元,对应目前股价动态市盈率分比为25/19/15倍,考虑到公司在铝型材深加工领域的突出实力以及未来切入轨交装备市场后良好的发展前景,我们维持对公司的增持评级。
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