交通部审议通过推广应用北斗导航系统指导意见
2016-12-29
（原标题：交通部审议通过推广应用北斗导航系统指导意见）
交通运输部部长李小鹏12月27日主持召开部务会，审议并原则通过了《关于在行业推广应用北斗卫星导航系统的指导意见（送审稿）》。
据12月29日报道，会议指出，北斗卫星导航系统是我国自主建设、独立运行的卫星导航系统，交通运输行业作为北斗系统最大的民用用户，要充分认识使用北斗系统的重要意义，结合行业实际，加快推广应用。
北斗导航副总师沈学民介绍，我国北斗卫星技术成熟，实现了完全国产化和生产批量化，加上中国火箭发射“一箭多星”的竞争力，北斗卫星已经有性价比优势，接下来要快马加鞭发展。未来5年，北斗卫星发射数量，要从之前的每年发射两三颗，加速到每年发射五六颗。
相关概念股：
中国卫星：受益行业高景气度，行业龙头前景可期
业绩符合预期，后续发展仍可期。公司2016年前三季度年实现营业收入32.68亿元（同比+13.78%），归属母公司净利润2.33亿元（同比-2.77%），实现EPS为0.20元。公司主业发展良好，前三季度营业收入增长较为明显，但由于公司在卫星研制和应用业务方面投入增加，销售、管理及财务费用大幅上涨，导致前三季度净利润有所下滑。考虑到军品交付节奏问题，公司全年盈利仍有望实现增长。
研发全球首颗脉冲星xpnav-1，小卫星及小微卫星业务或成未来新亮点。
公司坚持创新发展，不断探索卫星研制领域的先进技术。控股子公司深圳航天东方红海特卫星有限公司采用全工业产品卫星研制模式研制出xpnav-1脉冲星导航试验卫星，并将于11月择机发射。该成果能有效缩短微小卫星的研发周期，极大地开拓了微小卫星市场化应用前景。未来随着我国航天产业发展不断深化，公司有望充分受益，前景可期。
卫星应用市场进一步开拓，相关业务有望进入快速发展期。近年来公司开拓卫星应用市场并取得稳步进展，在地面站系统集成、卫星通信、卫星导航、卫星遥感、信息传输与图像处理等领域取得了丰硕成果。公司充分依托自身及大股东在卫星制造及应用领域的资源优势，在日趋激烈的市场竞争中，始终保持优势地位。随着卫星应用产业进一步深化，公司相关业务也有望进一步提升，进入发展快车道。
集团资产证券化目标明确，资产注入可期。2016年初，航天科技集团提出了在“十三五”期间将资产证券化率从目前的15%提升到45%的目标。公司作为集团旗下航天五院卫星相关业务上市平台，同时也是我国卫星制造业及航天技术应用业的领军企业，有望充分受益于科研院所改制和资产证券化快速推进。考虑到航天五院卫星业务相关资产质量好，若完成注入，在提升业绩的同时，亦可提升公司市场竞争力，后续发展值得期待。
盈利预测、估值及投资评级。维持公司2016/17/18年EPS分别为0.36/0.40/0.46元的预测。当前价31.69元，对应2016/17/18年PE分别为88/79/69倍。考虑到公司的行业地位和科研院所改制预期，目标价38元。
四维图新：发力全球市尝参股HERE获海外强援
拟参股全球领先图商HERE10%股权：2016年12月26日，公司全资子公司图新投资与腾讯全资子公司OrientalPower共同投资于荷兰设立的SIWAY，出资金额预计分别不超过9700万欧和4400万欧，并通过SIWAY收购THERE公司所持世界领先汽车导航电子地图服务商HEREInternationalB.V.10%的股份。本次交易以HERE企业价值31亿欧元为基础，根据交割日HERE的负债、净营运资金、现金及递延收入应收账款等指标确定最终股权价值。四维图新一人进入HERE董事会。
参股HERE收获海外战略合作伙伴、共赢效果值得期待：公司这次参股的HERE前身诺基亚地图事业部，是全球领先地图服务商，拥有多达200个国家的地图资源，覆盖超过4600万公里。能够通过参股形成深度合作，有利于四维在海外的业务拓展，与公司在海外的地图编译业务形成互助。四维在国内的前装客户有望在出口时获得海外资源对接。另外，四维通过这次参股有望与HERE的三大股东（Audi、Daimler、BMW）形成更深入的战略合作。在数据安全问题得到解决后，公司的可支配资源将更加强大。
全产业链布局完成、HERE盈利改善值得期待：几年来，四维图新从地图生产、加工到应用、服务及软硬件支撑都取得了突破式的布局，成为国内领先的地理信息服务商。而今年通过收购杰发科技，成为国内独家有能力提供从芯片到软件平台整体解决方案的厂商，其龙头地位在不断的获得巩固。HERE目前仍然亏损，但在三大车企入主后收入扩大趋势明显，其盈利能力的改善情况将值得持续关注。预计公司16-18年EPS分别为0.15元、0.18元、0.21元。
超图软件：业绩超预期，双轮驱动未来可期
前三季度净利润同比增长256%，超市场预期：超图软件10月27日晚间发布三季度业绩公告称，前三季度营业收入为4.24亿元，较上年同期增62.48%，归属于母公司所有者的净利润为3486.68万元，较上年同期增256.05%，超市场预期。公司第三季度营业收入为1.86亿元，较上年同期增79.17%，归属于母公司所有者的净利润为2418.59万元，较上年同期增304.27%。
业绩步入快速发展阶段，毛利率提升5个百分点：超图软件持续强化产品研发，提升自身产品竞争力，并且抓住不动产登记的行业机遇，不断加大市场开拓力度，内生发展步入高速发展阶段：母公司前三季度收入同比增长31.48%，净利润同比增长143%。此外公司加快外延步伐，15年并购的上海南康和南京国图订单饱满，为公司业绩成长注入更多动力。在不动产登记等新业务的推动下，超图前三季度毛利率从去年同期56.07%提升至61.7%。
新产品发布，GIS产品得到进一步完善：超图持续加大研发投入，进一步完善于10月25日推出公司GIS新产品：SuperMapGIS8C（2017），在云计算、三维GIS、大数据等技术领域又有新突破。新产品主要增加了支持WebGL，三维动态渲染引擎，支持VR头盔，支持Docker，室内导航，空间大数据引擎等六大创新功能，其中地理大数据功能的添加为新产品应用提供了更多可能，该功能可实现位置大数据可视化，分布式存储管理以及高性能处理、挖掘与分析，从而让位置大数据挖掘更简单。超图持续致力打造时空大数据的处理能力与处理平台，以便让更多人拥有处理时空大数据能力，新产品的发布推出将助力公司保持行业领先地位，抢占市场份额。
双轮驱动重装起航，外延值得期待：公司在全新的超图2.0时代里坚定走内生增长和外延扩张双轮驱动的道路，一方面以技术创新体系和核心技术为纽带，实现现有业务的持续增长，而另一方面则是通过并购投资扩展企业的增长空间，让GIS在新的的发展平台产生更大的价值。相信随着GIS在行业应用领域的不断普及，公司预计将持续通过外延并购加深在军工、气象水利环保领域的布局，未来可期。
盈利预测与投资建议：预计公司16-18年归母净利润为分别为1.40亿元，2.19亿元，3.30亿元，EPS为0.31元，0.49元，0.73元，对应当前股价PE为64倍，41倍，27倍，维持目标价格区间为27.9-31元。
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本文来源：证券市场周刊·红周刊
